东方早报理财一周报记者/陈金艳
2007年我们不仅经历了股指疯涨的奇迹，也见证了上市公司业绩的飙升。尤其是2007年中报，沪深两市上市公司整体业绩同比增长了69.54%，这使得经历了“5·30”重创之后的A股，在中报的推动下从7月开始一鼓作气冲上6000点。
正是有了去年中报的示范效应，使得投资者在奥运行情落空的前提下，再次期待中报创造“奇迹”。然而希望再次落空，截至本周四公布的上市公司中报显示，今年上半年沪深两市上市公司整体净利润增长率仅为18.35%，较去年的69.54%下降了51个百分点。
增速下滑已成事实
截至本周四，两市已有1424家上市公司公布了半年报，占上市公司总数的90%，在中国石油(13.11,0.14,1.08%,吧)(601857)与中国石化(10.22,0.11,1.09%,吧)(600028)净利润合计下滑超过500亿元的背景下，1424家上市公司实现了净利润4566亿元，同比仅增长了18.35%，低于市场预期。
统计数据还显示，这1424家公司上半年完成主营业务收入总额47163万元，同比增长30.7%，高于去年同期的24.1%。而从经营性现金流的情况来看，今年上半年A股陷入了囊中羞涩的窘境， 1424家上市公司经营性现金流合计为6742.7万元，平均每股0.3536元，同比大幅下降了38.8%。
另外，这1424家上市公司加权平均每股收益为0.24元，同比增长13.3%；净资产收益率为8.48%，同比下降0.66个百分点；每股净资产为2.90元，同比增长18.4%。
与上市公司业绩增速大降相对应的是，今年上半年上证综指下跌了55.26%，A股的市盈率、市值等指标均出现全线崩塌。大盘在163个交易日内，有92个交易日是阴线收盘。截至周四，两市两元股已经成批涌现，沪深两市已有46只股票的价格低于三元。而百元股仅剩下贵州茅台(139.99,3.49,2.56%,吧)(600519)一家，30元以上个股也仅剩10家。
去年红红火火的中报行情，已经成为过去时，今年A股公司增速下滑已经成为不争的事实，尤其是跟去年的中报业绩超预期相比，今年的中报已经完全失去了以往的风光。在中报失意的背后，是今年上半年从紧的货币政策、压力重重的通货膨胀、不乐观的外部环境，以及自去年10月以来超过60%的深度调整，牛股俯拾即是的时代已经离我们远去。
金融股独撑场面
在公布上半年成绩单的1424家上市公司中，共有181家公司出现了亏损，亏损面为12.7%，共计亏损95.7亿元，平均每家公司亏损金额超过5000万元。而去年这些上市公司中共有172家出现了亏损，亏损总额仅为64.7亿元。显然，今年上市公司的亏损幅度大幅增加了50%。不过再差的世道依然会有绩优的公司，在同样艰难的环境下，今年上半年依然涌现了一批表现较好的企业。与去年同期相比，金融行业上市公司依然是A股市场的绝对主力。在已发布中报的公司中，最赚钱的公司为工商银行(601398),今年上半年实现净利润645.31亿元，同比增长57.99%。其后依次为建设银行(601939)586.67亿元、招商银行(600036)132.45亿元。
截至本周四，两市前十大最赚钱公司共计实现归属母公司净利润2501亿元，对整个A股市场利润的贡献超过了50%，其中有7家公司为金融类企业。值得注意的是，一般金融类企业其真实业绩并不能在中报中完全体现，因此依然要结合下半年宏观调控政策来判定其今后的走势。
在其余板块方面，其格局也与去年发生了较大的变化。2007年上半年，第三产业及稀缺资源出现了前所未有的大行情。而今年上半年，这些产业的增长势头完全被电子、通信、食品饮料等行业掩盖，上述行业在今年上半年的净利润增幅均在50%以上。而亏损额度排名前五的分别是供水供电、石油天然气、木材家具、保险、造纸印刷。业内人士表示，造成行业排名出现变化的一个重要因素是通胀的影响。
上半年，我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨7.9%,可见,通胀压力已经成为压在众多上市公司心里的一块大石头。纵观今年上市公司中报,全球性通货膨胀,尤其是原材料价格上涨给上市公司带来的伤痕已经随处可见，并留下了深深的痕迹。
作为下游产业的电力板块，由于通货膨胀,以及限电政策的放开受到制约,导致净利润下滑高达88.35%,成了表现最差的行业。受国际通货膨胀、石油价格推升影响,煤炭价格水涨船高，用煤大户的火力发电公司无疑成了最大的受害者。煤炭业上市公司，净利润同比增长了43.81%，每股收益上升64.59%，主营业务增长率达14.84%。此外，煤炭行业以价格上涨的方式,成为能源产业链条利益向上转移的最大受益者。
中小板成长性更佳
截至本周四，中小企业板披露半年报的公司共有251家，上半年主营业务收入合计1355.28亿元，同比增长了38.1%，实现净利润合计122.18亿元，同比增长了48.2%。每股经营活动产生的现金流量净额为-0.0274元，而去年同期则为0.2133元。
反观央企，已发布的中期显示，央企上半年实现主营业务收入18528.57亿元，同比只增加了31.44%，实现净利润2065.11亿元，较去年同期增长30.53%，央企成长性明显较中小企业差。不过去年中报央企的主营业务收入增长率仅为16.4%，与中小企业同期31.57%的增长率相比处于绝对劣势，而今年两者差距已经缩小了6.53%。
此外，披露中报的251家中小板上市公司中，仅11家出现了亏损，95.67%的公司实现盈利，七成公司的净利润同比实现增长。而在已经披露中期业绩的215家央企中，有33家出现了亏损，实现盈利的公司比例为84.65%，此比例比中小企业整整少了一成。
民族证券分析师刘佳章表示，中小企业已成为推动我国经济社会发展的重要力量，是大企业发展的依托，是活跃市场的基本主体，也是经济活力的具体体现，下半年中小企业成长性依然值得期待。他认为，尽管下半年市场的通胀压力依然较大，紧缩的货币政策、信贷政策并没有明显的放缓迹象，但在近期的中央经济工作会议，乃至于央行的会议上都把扶植下半年中小企业作为一项重要任务去布置，可以说，过度的担心信贷紧缩政策对于中小板上市公司的影响是不必要的。
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