文/廖海霞江西省知识产权保护中心
随着我国多层次资本市场全面深化改革进程的推进，资本市场逐渐走向成熟。然而，上市公司财务造假问题依然屡禁不止，这不仅损害了投资者的权益，也严重扰乱了市场公平性和秩序。我们以Z集团为例，使用GONE理论，深入分析其财务造假的动因，并提出相应的治理对策，旨在为我国上市公司财务造假问题的防范和治理提供参考。
企业财务造假的“工具”与应用现状
GONE理论是分析财务舞弊动因的重要工具之一，其分析会涉及贪婪、机会、需求和暴露四个维度。贪婪是指管理层或员工对财富和权力的过度追求;机会是指内部控制、外部监管等存在漏洞，为财务舞弊提供了可乘之机;需要是指企业面临财务压力、业绩压力等，会通过财务舞弊来满足某些需求;暴露则是指财务舞弊被发现的概率。这四个因素相互作用，共同构成了财务舞弊的动因体系。
当前，有许多研究人员会从不同角度对上市公司财务造假问题进行深入探讨。艾永芳等研究者通过实证分析发现，企业采取的战略越激进，发生财务欺诈的可能性越大。胡华夏和刘雯则认为，上市公司财务舞弊行为是个人、企业、社会三方共同受文化、动机、机会与收益四个因素影响的结果。陈仕清指出，IPO(首次公开募股)财务舞弊的常见手段包括虚增收入、资产或所有者权益，虚减成本费用或负债以及关联交易等。他们对这一领域的研究与探讨，为我们理解财务造假问题提供了诸多思路与支持。
Z集团如何财务造假
Z集团作为一家在深交所上市的国家重点高新技术企业，曾经一度是行业内的龙头企业。但在2022年1月4日，Z集团因涉嫌虚构合同、空转资金以虚增收入等违规行为被罚款755万元，几名相关负责人一并被罚，致使企业声誉严重受损，投资者信心受挫，其股价也一并大跌。
经过调查，Z集团在2015年至2018年上半年期间，通过开展无实物流转的虚假贸易业务，累计虚增收入约231亿元，虚增成本约211亿元，虚增利润总额约20亿元。此外，Z集团还未按规定披露关联方及关联方交易，通过预付账款的方式向关联方支付非经营性资金，并在年报中隐瞒这些款项。同时，Z集团还通过开具商业承兑汇票但未进行账务处理的方式，虚减应付票据和其他应收款。这些财务造假手段严重违反了法律法规和会计准则的规定，给投资者和市场带来了不良影响。
使用GONE理论
分析Z集团财务造假动因
贪婪方面。Z集团的管理层在追求个人财富和公司业绩的过程中，可能产生了过度贪婪的心态。他们可能通过财务造假来粉饰公司业绩，以获取更高的薪酬。这种贪婪的心态使得他们忽视了法律法规和道德规范的约束，从而走上了违法违规的道路。
机会方面。Z集团出现财务造假问题，与其内部控制和外部监管存在漏洞密不可分。首先，Z集团内部控制制度不完善，未能有效防止和发现财务舞弊行为。其次，其外部监管力度不足，监管部门对Z集团的财务造假行为未能及时发现和查处。这些漏洞为Z集团提供了财务舞弊的可能。
需求方面。Z集团面临着业绩压力和财务压力等需求。为了维持企业的高增长和良好形象，管理层就得通过财务造假来满足这些需求。例如，通过虚增收入和利润来提升企业的市场地位和股价;通过隐瞒关联方交易和虚减应付票据掩盖企业的真实财务状况。
暴露方面。财务舞弊被发现的概率和受到惩罚的力度也是影响财务造假动因的重要因素。在Z集团的案例中，虽然最终财务造假行为被揭露并受到了处罚，但在此之前，由于内部控制和外部监管存在漏洞，导致财务舞弊行为得以长期存在且未被发现。此外，即使被发现，但由于处罚力度不够，也可能使企业和个人对财务造假心存侥幸。
企业财务造假问题的治理对策
合理制定投资战略，避免盲目扩张。Z集团在上市后大举扩张，于国外开始了其并购投资之路，然而这些投资并没有为企业创造正面效益。企业在制定投资战略时首先要分析自身现有的能力和水平，使战略目标建立在现实可行的基础上。其次，要分析国家经济政策、产业政策以及投融资政策，精准把握外部竞争环境变革导向。企业应当在具备核心竞争力后，延伸整条产业链，以追求协同效应最大化。
优化企业治理结构，提高外部审计质量。Z集团内部存在的“一言堂”现象为财务造假创造了极大的便利。因此，企业应当完善股权结构，避免一家独大的现象出现。企业可以引进机构投资者，而后采用恰当方式优化股权结构。同时，上市公司应当发挥监事会及独立董事在内部控制中的作用，保证监事会中独立监事的占比。此外，还要以公正、公开、透明为原则进行独立董事的选举，定期查阅独立董事的会议发言记录等，确保其有效履责。而对于会计师事务所，也应加强监管，一方面督促其进行专业能力建设，确保注册会计师能够履职尽职，在审计过程中严格执行审计程序，另一方面应强化审计师的职业道德教育，使其更加勤勉尽责。
预测行业走势，走好转型之路。2015年后，国家陆续取消化肥行业优惠政策，但Z集团仍不断扩大生产规模，期望通过提高市值吸引投资者。事实上，管理层应该保持对国家相关政策的敏感性，对于行业未来发展方向作出合理预测。在经济快速发展的宏观背景下，企业开始进行转型升级刻不容缓。盲目发展不可取，企业需要及时调整发展战略，根据行业未来发展趋势、市场需求以及自身特点求新求变。
提高财务造假违法成本。上市公司进行财务造假获得的收益，远高于罚金金额，这就使得上市公司会“放手一搏”。上市公司的财务造假行为既影响了市场经济秩序，也影响了广大投资者对我国资本市场的信心。因此，应当在法律层面对其进行严重处罚，以此警示其他上市公司，使其不能造假、不敢造假。由此可以推测，加大企业违法成本是遏制财务造假行为的有效手段。
提升员工职业道德和法律意识。员工是企业运营的基础，其职业道德和法律意识的高低直接影响企业的合规性。Z集团应定期组织员工参与职业道德和法律法规的培训，强化员工的诚信意识和法律意识，确保员工在日常工作中能够自觉遵守法律法规和企业规章制度。此外，企业还应建立激励和惩罚机制，对于遵纪守法、表现优秀的员工给予奖励，对于违规行为则要严肃处理，以此形成良好的企业文化。
提示:文章内容仅供阅读,不构成投资建议,请谨慎对待。投资者据此操作,风险自担。
