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  • 李子伦:培育新质生产力 推动金融资本高效服务实体经济

  • 责任编辑:新商业 来源: 中国商业期刊 2024-08-14 09:04:30
  •   文/蒋国兴

      近年来,以证券和风投为代表的资本市场,通过推行基础制度的改革,显著推动了资源的合理配置,并建立了风险共担与利益共享的新机制。在推动新质生产力发展方面,资本市场为科技创新和新业态的发展提供了充足的资金支持,极大激发了市场活力。其间,某些行业专家的创新理念与市场实操,为市场和产业的持续发展注入了源源不断的新动力。

      中国风险投资有限公司副总裁李子伦,拥有经济学博士学位,多年来专注于固定收益投资和产业投资领域,并曾在知名券商担任高层管理职位。他成功促成了多家上市公司的股票质押融资业务,在并购重组、企业债券、产业基金及私募基金等多个业务领域取得了创新与突破。从开创性地推出全市场首单永续债产品,到打造首个股债联动类产品,他的一系列金融模式创新均被业界奉为圭臬,对于促进实体经济的发展和解决企业痛点难点起到了关键作用。

      深耕金融经济,重大项目展才华

      在近11年的求学生涯中,李子伦始终坚持勤学善思。在西安交大本科阶段,他被推荐参加教育部国家公派留学计划。在获得经济学硕士学位后,他又选择前往财政部财政科学研究所攻读经济学博士学位,其间对金融和经济学进行了全面系统的学习,也因此打下了坚实的专业基础。

      早在博士后研究阶段,李子伦就受邀加入上海绿地集团绿地香港控股有限公司。在此期间,他担任绿地金服基金部总经理,负责创立新部门——绿地金服基金部,还全面主导了公司资产业务的开拓工作。这段经历为他今后的事业发展积累了丰富的工作经验。

      博士毕业后,李子伦加入海通证券股份有限公司,担任上海债券融资部总经理助理,主要负责固定收益类产品的研究开发、风险定价、模型设计和投资组合分析等工作。在此期间,他带领团队完成了多家上市公司的股票质押融资业务,涉及电子、环保、物流运输、酒水等多个领域,累计融资额高达上百亿元。在李子伦的领导下,截至2023年,海通证券股票质押融资余额超1200亿元,位列全行业第一,债券融资总规模也超过8000亿元,位列全行业前五。

      回首自己的职业生涯,三聚环保项目让李子伦记忆犹新。作为创业板大型上市公司,三聚环保专注于基础能源清洁化等环保业务。尽管企业深耕行业多年且利润可观,但一直受到应收账款账龄过久和一次性投资较大的困扰,导致企业现金流紧张。为了了解企业的订单产量和经营状况,李子伦耗时1个多月走访了三聚环保在内蒙古、宁夏和东北地区的多个大型项目。他不仅详细审查了财务报表,还深入工厂实地考察,甚至在工厂门口蹲点以统计往来货车的数量,从而确保财务数据的真实性。

      经过一系列的实地考察,李子伦全面掌握了公司的业务状况,并为三聚环保量身制定了一个融资方案。在这个方案中,他采取股份质押的方式一次性融资15亿元,这笔资金极大地缓解了企业的现金流压力。据悉,当时三聚环保为了实现战略发展目标,正计划并购一个大型项目,而这笔融资恰好填补了资金缺口。随着并购项目顺利完成并纳入上市公司体系,三聚环保在当年一跃成为创业板市值最大的公司。

      创新产品,填补市场空白

      作为海通证券的核心业务领域,企业并购重组、债券融资以及产业基金和私募基金等业务,一直是李子伦潜心钻研的重点。长期以来,他在固定收益债券类产品的创新设计上下足功夫,首创全市场第一单永续债产品,有效解决了企业债券发行中的期限锁定问题。而针对中小企业融资难、成本高的难题,李子伦创造性地推出了股债联动类产品,在推动相关行业发展、助力市场经济的同时,也为解决中小企业融资困境作出了贡献。

      在此期间,他和团队先后完成了奇虎360、国际医学、中国兵器工业集团、吉华集团等多家企业的重组业务。同时,他们还顺利完成了陕西延长集团、陕西煤业集团、甘肃公路与航空旅游投资集团、西安高新经济技术开发区、西安城投等项目的债券发行工作,并处理了中国兵器工业集团、上海国盛集团等的私募基金业务。

      在从业过程中,李子伦总是善于发现问题,并针对这些问题进行深入研究和实践。以中小企业私募债为例,李子伦在市场调研中发现,中小企业面临的融资难问题,很大程度上源于其信用状况不佳和实力相对较弱。尽管国家和金融市场已经推出了一系列扶持政策,但依然没有彻底解决中小企业融资成本高的难题。李子伦另辟蹊径。他通过“股权+债权”联动的思路,创新设计出股债结合的融资产品。在传统债权类融资工具基础上,他附加了股权期权,并通过精准风险定价,从而形成含权债权,进而为中小企业融资开辟了全新的融资模式。

      新产品的推出赋予了中小企业投资人更多的自主选择权。在发行此类债券时,若风险较高,投资人可选择债权;而当企业发展步入正轨后,投资人则可选择转股。这种灵活的模式,使得投资人的投资风险能通过预期较高的收益得到补偿,并在早期阶段降低了中小企业的融资成本和难度。目前,该产品已赢得市场同业的认可和关注,众多金融机构纷纷效仿,相关产品已在北交所和科创板企业中得到广泛应用。

      今年3月,李子伦受邀出任中国风险投资有限公司副总裁,主要负责公司的固定收益投资板块。他根据公司实际情况确立了明确的发展目标,并带领团队全面构建了固定收益投资板块,同时组建了一支行业顶尖的投资团队。目前,公司的投资组合已从单一的股权投资逐步延伸至国债、企业债、公司债、中期票据、短融、超短融以及同业存单等多种固定收益投资品种,公司整体投资收益较之前提升了30%。

      在对投资市场和金融资本的持续研究中,李子伦认为,金融资本在中国式现代化和金融强国建设中的核心作用正日益凸显。特别是在当前加快发展新质生产力的时代背景下,资本市场正通过改革创新,积极引导资源流向科技创新、数字经济、绿色发展等热门领域,从而为新质生产力的发展提供有力支持。作为资本市场的重要参与者,券商投行机构更应当积极发挥自身专业优势,进一步提升服务新质生产力的能力,以助力实体经济实现高质量发展。

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