文/马鸣
民生投行始终以客户需求为导向，为各类客户提供与其发展阶段相适应的专业化、高品质、可信赖的优质服务，致力于成为客户的金融伙伴，与客户共同成长。民生投行具备精良的人才储备，拥有金融、证券、法律、财务等方面的专业人员800余人，超过80%的人员拥有硕士及以上学历。陈煜在资本市场部担任销售副总监期间，负责代表民生证券组织、推动和参与IPO(首次公开募股)项目的发行路演、发行定价等关键环节。
凭借专业实力，助力优质企业上市
陈煜，中国社会科学院法学研究所经济法硕士、民商法博士，中国证券监督管理委员会博士后，曾发表学术研究代表成果十六篇、政策研究代表成果若干篇。陈煜曾担任中证金融研究院助理研究员、二级市场金融行业分析师，发表行业及企业深度报告十余篇。现任民生证券投资银行资本市场部销售副总监，参与并主导多家生物医药、科技、新能源等领域企业上市。
目前，陈煜已亲自主持四十余个IPO(首次公开募股)项目。其中，他参与并主导了公司历史上的最佳注册制询价发行项目，募资金额超过18亿元。当年，该项目在IPO项目超募比例排名中跻身前列，陈煜和他的团队帮助公司创造了历史最佳承销商收益。在该项目开展前，陈煜发现生物医药项目估值处于历史低位，且当时市场主流并不认可新冠疫苗关键原料——mRNA原料酶的发展空间。为此，陈煜与团队组织筹划了周密的路演行程，走访了国内主要的投资机构，反复介绍、测算、分析和盈利模型，最终成功助力企业上市。凭借陈煜的数个优秀项目，促使民生投行荣获“第十五届新财富最佳投行”评选活动的“最佳股权承销投行”大奖。
探究退市制度，构建良性资本市场
当前，全面注册制改革持续推进，证监会制定的《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》已于去年落地实施。监管部门也多次表态将严格进行退市监管，巩固深化常态化退市机制。2023年，退市成效有望进一步彰显，资本市场将向“有进有出、优胜劣汰”的良性循环进一步靠近。健全上市公司退市机制，是提高上市公司质量的重要举措，能为真正的优质企业拓展融资规模，从而更好地实现资本市场服务实体经济高质量发展。
在由中国证券业协会举办的以“稳中求进中的证券业发展机遇与挑战”为主题的重点课题研究项目中，由陈煜参与的课题《我国证券市场退市制度及机制研究》成功从147项申报课题中脱颖而出。这一课题研究历时三个月，陈煜与课题组成员为此系统地开展了大量基础理论研究，最终形成了三万六千余字的研究报告。经中国证券业协会专家评议、现场答辩，最终被评为中国证券业协会2017年重点课题研究优秀课题。
针对国内证券市场的退市情况，陈煜与课题团队分析了需要改进的不足，即退市实施率低、流程缓慢，存在上市公司反复“戴帽摘帽”现象。陈煜利用自己的知识以及在资本市场积累的丰富经验，在报告中为解决上市新规下的退市乱象提出了建设性意见。陈煜指出了退市不畅的主要原因，即量化指标容易被规避，非量化指标存在操作弹性，退市程序中缺少市场化判断，投资者保护和损害赔偿缺少法律制度保障。对此，陈煜与团队给出了完善退市制度的8点意见：完善退市指标;加强重大违法行为认定;构建市场化考查机制;完善退市风险预警;提高ST“摘帽”门槛;加强监管执法力量;推进新股发行制度改革;强化投资者保护。
面向智能金融，引领信息化未来
随着信息技术的发展，金融行业加速创新迭代，智能投顾行业方兴未艾，其代表了信息技术、大数据以及新一代程序算法等前沿技术在金融服务领域的应用。同样，随着中国经济规模不断增大，金融市场的智能投顾需求和应用逐渐步入快车道。除了看到机遇，也应该意识到建立和完善相应的法律规范，是智能投顾持续发展的基础与前提。
由陈煜参与撰写的《关于智能投顾法律规范框架的基本分析》于2018年初在《清华金融评论》上刊登。时任民生证券资本市场部销售总监的陈煜，以自己在头部证券公司的工作经验，梳理并分析了智能投顾业务的法律规范框架，针对中国金融市场上逐渐步入快车道的智能投顾业务，对证券机构及投资者双方给予了意见。陈煜认为，证券公司、证券投资咨询机构在接受客户委托提供智能投顾服务时，应当签署规范的证券期货投资咨询服务合同，并严格遵守各项法律法规的规定。同时，还应当遵守行政监管和自律规范的要求。对于投资者而言，应当对鼓吹投资收益的智能投顾保持警惕，在使用前做到充分知晓智能投顾工具的使用条款、投资风险和使用限制。
对于未来国内智能投顾领域的发展，陈煜也有积极展望。当前，《证券、期货投资咨询管理暂行办法》中，列举业务范围并没有准确包含智能投顾这一类型，但这并不影响自动化投资咨询工具的使用。随着相关法律进一步完善，更加健全完备的法治环境必将促进智能投顾业务的发展。
陈煜作为深耕资本市场多年的复合型专业人才，对资本市场环境有深刻的认知，能够快速顺应政策变化，对市场环境、机构定价方式和总体定价模型进行全面分析，提出重要意见。陈煜能够以宏观视角洞察金融市场，并站在投资者角度思考问题，多年来为企业及投资者带来诸多帮助，是中企IPO浪潮下不可或缺的人才。
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